Insumos - Perspectivas 2026

O paradoxo do crescimento do mercado de insumos

Em 2025, a agricultura brasileira enfrentou novamente alguns desafios. Produtores de grãos viram suas margens operacionais continuarem apertadas. Na mesma tendência, outras commodities também começaram a apresentar sinais de enfraquecimento das margens. Para os insumos agrícolas, enquanto alguns segmentos seguem apresentando mais dificuldades, outros devem alcançar bons resultados em 2025. A previsão do Rabobank aponta que 2026 continuará sendo um ano difícil, com produtores e empresas de insumos agrícola buscando soluções para as dificuldades enfrentadas.

Ao final da safra 2024/25, mesmo com desempenho operacional positivo considerando apenas os custos operacionais, os produtores de grãos observaram um resultado final reduzido. Esse cenário é atribuído principalmente ao alto nível de alavancagem decorrente dos investimentos realizados entre 2019 e 2023, o que tem levado alguns produtores a recorrerem a pedidos de recuperação judicial. Para 2026, a estimativa do Rabobank é de que os produtores de grãos continuem em uma situação de aperto das margens, chegando à equalização dos problemas financeiros ao final da safra 2026/27.

Com relação às outras culturas, os produtores de cana-de-açúcar também estão vivenciando uma retração nas margens devido à menor produtividade dos canaviais e também menores preços. Para a próxima é esperado que haja uma leve recuperação deste cenário. A laranja também apresentou queda nas margens operacionais agora em 2025 devido à queda nos preços da fruta. Apesar disso, as margens seguem positivas devendo continuar desta forma em 2026. O café continua a ser a commodity que apresenta a melhor margem operacional devendo continuar assim no próximo ciclo. Para mais detalhes sobre estas commodities, leia o capítulo referente à cultura.

Outro fator que deve influenciar as margens dessas culturas são os custos de produção, sendo os fertilizantes o principal foco de atenção. Para a safra de 2026, devemos observar uma alta nos custos de adubação, especialmente se levarmos em consideração os preços observados entre julho e outubro de 2025, em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2025 (para a safra 2026) o custo médio da adubação está cerca de 7,4% mais alto do que em 2024. A cana-de-açúcar é a cultura com a maior alta, cerca de 10,7%. Apesar de o mercado de fertilizantes estar observando uma leve tendência de queda nos preços internacionais, o atual patamar de alguns nutrientes segue sendo muito superior à média histórica.

O fósforo segue sendo o nutriente que requer a maior atenção dos produtores devido aos elevados preços internacionais do adubo. Por trás desta alta nos preços do fósforo, continuamos a observar o balanço entre oferta e demanda bastante apertado uma vez que a China, segue praticamente ausente do mercado de exportação para privilegiar o seu mercado doméstico. A tendência é que o mercado de fósforo siga apertado em 2026.

No Brasil, os altos custos do MAP levaram muitos produtores a optarem pela substituição por SuperSimples (SSP) e SuperTriplo (TSP). Em 2025, as importações de fósforo como nutriente, quando considerado somente o volume de P2O5 em cada tonelada de adubo, seguem muito próximas das importações de 2024. Isto está ocorrendo devido ao aumento no volume importado de SSP e TSP como compensação a queda na importação de MAP.

No caso da ureia, o mercado segue sendo influenciado pela atividade indiana no mercado global a cada novo tender. Para o próximo ano devemos continuar a observar a mesma tendência.

Com relação ao Cloreto de Potássio (KCl), os preços seguem mais estáveis, apesar da alta nos preços em relação à média observada em 2024. O balanço global segue bastante tranquilo.

Aqui no Brasil, com base nos números disponíveis até o final de setembro, o país segue firme para um ano com recordes de importação e entregas. De janeiro a setembro de 2025 foram importados 33,6 milhões de toneladas de fertilizantes contra 31,6 milhões de toneladas em 2024. Assim, a estimativa do Rabobank é de que as importações de fertilizantes para o Brasil em 2025 totalizem cerca de 45 milhões de toneladas, sendo um novo recorde e suportando um aumento nas entregas totais.

Com relação às entregas, os números da Associação Nacional para Difusão de Adubos (ANDA) apontam que entre janeiro e julho de 2025, cerca de 25,3 milhões de toneladas de adubo foram entregues aos consumidores finais aqui no Brasil. Este número é cerca de 10% acima do número de 2024. Com base nesses números, a estimativa do Rabobank é de que sejam entregues 46,6 milhões de toneladas de fertilizantes ao consumidor final em 2025. Já para 2026, a tendência, de acordo com as análises do Rabobank, é de que as entregas fiquem em torno de 46,5 a 47,5 milhões de toneladas.

O mercado de defensivos continua a viver mais um ano desafiador em 2025, em busca da recuperação nas vendas e margens depois da crise dos elevados estoques no início de 2024.

O setor já vem apresentando sinais de recuperação ao longo dos últimos trimestres, porém quando olhamos as vendas, os resultados vêm um pouco abaixo das expectativas. Um dos principais motivos de frustração nas vendas é a situação financeira pela qual vêm passando os produtores rurais, o que acaba atrapalhando as vendas.

Outro desafio encarado no mercado de defensivos, mais especificamente pelas empresas já mais estabelecidas, é a entrada de novos competidores, especialmente empresas chinesas de defensivos. Esta maior competição acaba por trazer uma maior dificuldade para as empresas em atingir resultados e assim acaba por atrasar a recuperação.

Apesar desta maior competição, para 2025, a expectativa do Rabobank é de que o mercado de defensivos cresça cerca de 1,5% em volume vendido e 1,0% em valor, voltando a ficar acima dos 20 bilhões de dólares. Em 2026, a expectativa do Rabobank é a repetição do crescimento observado em 2025.

Com a menor rentabilidade que os produtores rurais estão enfrentando, o mercado de defensivos biológicos também tem sofrido para manter o crescimento observado nos últimos anos. Apesar disso, a expectativa do Rabobank é de que o mercado de biológicos apresente crescimento de volume em 2025, repetindo esse movimento em 2026.

Baixe o relatório em PDF: Perspectivas para o agronegócio brasileiro 2026